Bauzinsen-Hoch, China-Schock 2.0, Qiagen-Deal und SpaceX-Rekord (21.10.2026)

Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Heute geht es um eine Frage, die sich durch fast alle Meldungen zieht: Wie robust ist die Wirtschaft, wenn gleichzeitig die Zinsen steigen, geopolitische Spannungen die Märkte bewegen und Europas Industrie unter Druck steht? Wir schauen auf Chinas Exportoffensive, auf die höchsten Bauzinsen seit 2009, auf den KI-Boom und auf eine Reihe von Unternehmenszahlen, die zeigen, wie gespalten die Lage gerade ist. Beginnen wir mit den Zinsen, weil sie viele Haushalte direkt treffen. Die durchschnittliche Verzinsung für zehnjährige Immobilienkredite liegt laut Interhyp bei knapp 4,5 Prozent. Das ist der höchste Wert seit der Finanzkrise 2009. Im Mai waren es noch 3,9 Prozent. Damit wurde auch das Zinshoch von Ende 2023 überschritten. Auslöser ist das Wiederaufflammen des Iran-Konflikts. Er hat die Inflationssorgen verstärkt, und darauf hat die EZB mit einer Leitzinserhöhung reagiert. Für Käufer ist das spürbar. Interhyp-Chef Jörg Utecht rechnet vor, dass der jüngste Anstieg bei einer durchschnittlichen Finanzierung fast 200 Euro mehr Monatsrate bedeutet. Viele Kundinnen und Kunden werden deshalb vorsichtiger. Das kommt auch am Bau an. Die bayerischen Bauinnungen melden für Juli ein Auftragsminus im Wohnungsbau von 8,2 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat. Aufs Jahr gerechnet sind es 3,2 Prozent, und das gegenüber einem ohnehin schwachen Vorjahr. Laut Bericht sieht es in allen Bundesländern ähnlich aus. Die Immobilienpreise haben ihre früheren Höchststände zwar noch nicht wieder erreicht. Aber wenn Kredite teurer werden, bleibt ein Aufschwung am Bau erst mal aus. Das hat Folgen für Beschäftigung und Handwerk, und es zeigt, wie schnell sich geldpolitische Entscheidungen im Alltag niederschlagen. Diese Zinsdebatte hängt direkt mit der Lage an den Börsen zusammen. Am Dienstag fiel der Dax zeitweise fast bis an die Marke von 25.000 Punkten. Dann kamen Gerüchte, dass Vermittler aus Katar und Pakistan einen Kompromissvorschlag im Konflikt zwischen den USA und dem Iran vorgelegt haben könnten. Der Dax holte seine Verluste fast komplett auf und schloss bei 25.304 Punkten, ein minimales Minus von 0,1 Prozent. Das zeigt, wie sehr die Märkte an den Nachrichten aus dem Nahen Osten hängen. Eine Entspannung dort würde die Inflationssorgen dämpfen und damit auch den Zinsdruck. Gleichzeitig gibt es wachsende Zweifel am Boom bei Künstlicher Intelligenz und Halbleitern. Das belastete Werte wie Infineon, Siemens Energy und Siemens. Qiagen dagegen legte um 3,8 Prozent zu, getrieben von Übernahmegerüchten. In den USA gab es ebenfalls ein gemischtes Bild. 3M stieg um 5,3 Prozent, nachdem der Konzern zum zweiten Mal in Folge seinen Jahresausblick angehoben hatte. General Motors fiel dagegen um 5,4 Prozent, weil das Unternehmen vorsichtiger auf das Jahr blickt. Konzernchefin Mary Barra warnte vor zunehmenden Herausforderungen. Das passt zum Gesamtbild: Es läuft nicht schlecht, aber die Unsicherheit ist hoch. Damit kommen wir zu einem Thema, das Europas Wirtschaft strukturell beschäftigt, dem sogenannten China-Schock 2.0. Gemeint ist, dass chinesische Hersteller mit staatlicher Unterstützung immer stärker in Branchen vordringen, in denen Europa lange vorne lag, also Autobau, Chemie und Maschinenbau. Das Kiel Institut für Weltwirtschaft hat berechnet, dass China inzwischen in knapp 40 Prozent der traditionell starken europäischen Industriezweige konkurriert. Anfang der 2000er war es nur ein Viertel. Die OECD kommt zu einem ähnlichen Befund. Große chinesische Industrieunternehmen bekamen zwischen 2005 und 2024 im Schnitt drei- bis achtmal so viel staatliche Unterstützung wie vergleichbare Firmen aus OECD-Ländern. Fast 60 Prozent ihrer weltweiten Marktanteilsgewinne lassen sich laut OECD mit Subventionen erklären, und die Organisation hält das sogar für eine vorsichtige Schätzung. Dazu kommt ein möglicherweise zu schwacher Yuan. Der Ökonom Brad Setser hält ihn für rund 30 Prozent unterbewertet. Das macht chinesische Waren im Ausland zusätzlich billig. Für Deutschland sind die Zahlen deutlich. In den ersten acht Monaten dieses Jahres sanken die deutschen Exporte nach China um 12,9 Prozent, während die Einfuhren aus China um 10,1 Prozent stiegen. China ist im ersten Halbjahr nur noch der neuntwichtigste Exportmarkt für Deutschland, 2021 war es noch Rang zwei. Das heißt: Der Markt, auf den viele Unternehmen gesetzt haben, schrumpft, und gleichzeitig wächst der Wettbewerbsdruck im eigenen Land. Wie Europa reagieren soll, ist umstritten. Die EU-Kommission will neue Instrumente gegen unfaire Handelspraktiken entwickeln. Edgar Walk vom Bankhaus Metzler fordert für Auto und Maschinenbau Einfuhrzölle von mindestens 30 Prozent, warnt aber vor sogenannten Zombie-Unternehmen, die sich hinter Handelsbarrieren nicht mehr bewegen. Die Kieler Forschenden schlagen etwas anderes vor: Bei strategisch wichtigen Produkten soll der Zugang zum EU-Binnenmarkt an eine Produktion in Europa geknüpft werden, ähnlich wie bei der US-Regelung Section 232. Dafür bräuchte die EU aber eine neue Rechtsgrundlage. Einig sind sich die meisten Fachleute in einem Punkt: Zölle allein reichen nicht. Sie können höchstens Zeit verschaffen, um technologisch aufzuholen und den Standort zu stärken. Und wie schnell Technologie und Kapital derzeit wachsen, zeigt SpaceX. Das Unternehmen hat im dritten Quartal 4,4 Milliarden Dollar Gewinn gemacht, nach einem Verlust von gut einer Milliarde im Vorjahr. Der Umsatz stieg von rund 5,6 auf 14,6 Milliarden Dollar, deutlich mehr als erwartet. Getragen wird das vom Satelliteninternet Starlink, dessen Umsatz um 69 Prozent auf 5,2 Milliarden Dollar wuchs, und von der KI-Sparte. Deren Erlöse sprangen von 813 Millionen auf 7,56 Milliarden Dollar, und sie schreibt jetzt operativ Gewinn. Starlink hat inzwischen 13,6 Millionen Kunden. Interessant ist auch die politische Seite. Telekom, Telefonica, Vodafone und Orange wollen sich gemeinsam um europäische Satelliten-Funkfrequenzen bewerben, von denen die EU zwei Drittel für heimische Anbieter reserviert hat. Laut Financial Times drohte die US-Regierung bei Einschränkungen mit verheerenden Vergeltungsmaßnahmen. Hier geht es also um Wirtschaftsmacht und Abhängigkeiten. Wie stark der KI-Boom die Industrie prägt, sieht man auch in Taiwan. Der US-Chiphersteller Micron hat sich am Standort Taichung mit einer wichtigen Gewerkschaft geeinigt und damit eine mögliche Produktionsstörung vorerst abgewendet. Micron ist der drittgrößte Speicherchip-Hersteller der Welt und produziert in Taiwan unter anderem Speicherchips für KI-Server. Hintergrund sind Forderungen der Belegschaft nach höherer Gewinnbeteiligung, weil die KI-Nachfrage die Branche stark antreibt. Offen ist noch, ob eine andere Gewerkschaft am Standort Taoyuan wie geplant einen eintägigen Warnstreik macht. Wie wichtig das Thema ist, zeigen die taiwanischen Exportaufträge: Sie stiegen im September um 62,4 Prozent auf einen Rekordwert von 114 Milliarden Dollar. Das ist auch eine Lohnfrage. Wo große Gewinne entstehen, wollen die Beschäftigten mehr davon sehen. Zum Schluss ein Blick auf die Unternehmensmeldungen, die zeigen, wie unterschiedlich die Lage ist. Die Deutsche Börse hebt nach einem starken Quartal zum zweiten Mal ihre Jahresziele an und erwartet nun Nettoerlöse von mehr als 6,5 Milliarden Euro. Adidas meldet Rekordzahlen, mit einem Umsatzplus von neun Prozent auf 7,2 Milliarden Euro und einem Betriebsergebnis von über einer Milliarde Euro, unterstützt durch 200 Millionen Euro erstattete US-Zölle. Auf der anderen Seite enttäuscht der chinesische Batteriehersteller CATL mit dem geringsten Gewinnzuwachs seit fast zwei Jahren. Sein Marktanteil in China fiel von 49,8 auf 40,9 Prozent. Der Handelskonzern Carrefour senkt wegen der Unruhen in Frankreich seine Prognose. Konzernchef Alexandre Bompard sprach von einer beispiellosen Situation. Ryanair streicht in Belgien 20 Verbindungen, weil dort die Luftverkehrsabgabe von zwei auf sieben Euro steigen soll, und Ryanair-Chef Michael O'Leary erwartet im kommenden Jahr den historisch stärksten Anstieg der Flugpreise in Europa. Für Verbraucher ist das ein Hinweis, dass Preise weiter unter Druck bleiben. Und bei der insolventen Warenhauskette Galeria läuft der Betrieb in den 83 Filialen dank eines Massekredits vorerst weiter, der Insolvenzverwalter will aber jede Filiale einzeln prüfen. Für die Beschäftigten bleibt das eine unsichere Zeit. Was nehmen wir mit? Die Weltwirtschaft wächst dort, wo Technologie und KI im Spiel sind, während klassische Branchen, der Wohnungsbau und die europäische Industrie mit höheren Zinsen, geopolitischen Risiken und starker Konkurrenz kämpfen. Ob sich die Lage entspannt, hängt in den nächsten Wochen stark davon ab, wie es im Iran-Konflikt weitergeht und wie die EZB auf die Inflation reagiert. Das war es für heute. Wir haben über die höchsten Bauzinsen seit 2009, den wachsenden Druck durch China auf Europas Industrie, einen Rekordgewinn bei SpaceX und die Einigung bei Micron gesprochen. Morgen melde ich mich wieder mit den nächsten wichtigen Wirtschaftsthemen. Und noch ein Hinweis: Dieser Podcast ist vollständig KI-generiert, und alle Quellen und Hintergründe findet ihr auf unserer Website. Bis morgen, euer Leo.