DAX-Rekord nach US-Wahl: Rheinmetall bricht ein, Dollar fällt (05.11.2026)

Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Heute geht es um Rekorde an der Börse, um die Frage, wie die US-Zwischenwahlen Märkte und Technologiebranche verändern, und um ein Thema, das für Deutschland langfristig mindestens genauso wichtig ist: Wie steht es um unsere Innovationskraft? Denn während die Aktienkurse steigen, sparen ausgerechnet die Autobauer bei der Forschung. Beginnen wir mit dem Aktienmarkt. Der DAX hat heute früh zeitweise ein neues Rekordhoch von 26.646 Punkten erreicht, im frühen Handel lag er rund 0,7 Prozent im Plus. Schon am Mittwoch war er um 2,2 Prozent auf 26.437 Punkte gesprungen. Dahinter stecken mehrere Faktoren. Die Ölpreise sind gesunken, die Brent-Sorte rutschte erstmals seit Anfang Oktober wieder unter die Marke von 100 Dollar pro Barrel. Dazu kamen überraschend starke Zahlen vom deutschen Arbeitsmarkt der Industrie, genauer gesagt von den Aufträgen: Laut Statistischem Bundesamt stiegen die Industrieaufträge im September um 4,4 Prozent. Das ist eine Erholung vom Einbruch im Vormonat. Commerzbank-Chefökonom Jörg Krämer spricht von einer positiven Überraschung und hält es für wahrscheinlicher, dass der Seitwärtstrend der Aufträge, der seit anderthalb Jahren anhält, jetzt endet. Das wäre ein wichtiges Signal für die Konjunktur, die ja seit Längerem nicht richtig in Schwung kommt. Allerdings: Ein einzelner Monat macht noch keine Trendwende. Der Auslöser der Rally lag aber jenseits des Atlantiks. Bei den US-Zwischenwahlen haben die Demokraten sowohl den Senat als auch das Repräsentantenhaus gewonnen. Die Anleger setzen offenbar darauf, dass ein demokratisch kontrollierter Kongress die oft sprunghafte Politik von Präsident Donald Trump etwas einhegt. In den USA legte der Dow Jones um fast 3 Prozent zu, es war sein bester Tag seit über einem Jahr. Nasdaq und S&P 500 gewannen jeweils rund 1,5 Prozent. Der Dollar fiel auf den tiefsten Stand seit einem Monat, und die Renditen von US-Staatsanleihen gaben nach. Die Rendite der zehnjährigen Papiere sank auf 4,918 Prozent. Für Verbraucher und Unternehmen ist das wichtig, weil solche Renditen als Orientierung für Kredit- und Finanzierungskosten dienen. Auch Gold war gefragt und stieg um 2,2 Prozent über die Marke von 4.000 Dollar je Unze. Das zeigt, dass trotz der guten Laune viele Anleger weiter nach Sicherheit suchen. Experten mahnen deshalb zur Vorsicht. Salah-Eddine Bouhmidi vom Broker IG sagt, die Euphorie verbessere das kurzfristige Marktbild, geopolitische Unsicherheiten und das Risiko kräftiger Rückschläge blieben aber bestehen. Dekabank-Experte Joachim Schallmayer sieht im Wahlergebnis das Signal, dass Trumps Politik nicht grenzenlos durchsetzbar ist, erwartet aber keinen dramatischen Kurswechsel. Und tatsächlich bleibt der Präsident bei Handelspolitik, Zöllen und Außenpolitik weiter ein entscheidender Faktor für die Märkte. Andreas Lipkow von CMC Markets wiederum hält es für möglich, dass die neuen Kräfteverhältnisse die US-Haushaltspolitik stärker disziplinieren und die Chancen auf eine Jahresendrally für den DAX erhöhen. Nicht alle Unternehmen profitieren von der guten Stimmung. Rheinmetall hat die Gewinnprognose gesenkt und das Umsatzziel für 2026 erneut gekürzt. Die Aktie brach zeitweise um mehr als 18 Prozent ein. Als Gründe werden unter anderem Verzögerungen beim Projekt „Arminius“ genannt, schon im August hatte der Stopp des Fregatten-Programms „F-126“ das Unternehmen gebremst. Ganz anders das Bild bei der Commerzbank: Sie steigerte im dritten Quartal ihr operatives Ergebnis um 25 Prozent auf 1,31 Milliarden Euro, das Nettoergebnis legte um rund 45 Prozent auf 859 Millionen Euro zu. Für das Gesamtjahr peilt der Vorstand mindestens 3,4 Milliarden Euro Gewinn an. Trotzdem verfehlte sie knapp die Erwartungen der Analysten, und an der Börse reicht das manchmal schon für Enttäuschung. Jetzt zu einem Thema, bei dem die Zwischenwahlen besonders spannend wirken: die Künstliche Intelligenz. Viele demokratische Kandidaten haben den Widerstand gegen den KI-Boom zum Wahlkampfthema gemacht. In Texas gewann Gina Hinojosa die Gouverneurswahl mit der Forderung nach einem sofortigen Moratorium für den Bau neuer Rechenzentren. Das löste kurzzeitig Spekulationen über gebremste KI-Investitionen aus. Tech-Analyst Dan Ives erwartet in den nächsten zwei Jahren erhebliche Hürden in der KI-Gesetzgebung, vor allem wegen des Senats, und sagt sinngemäß, das lasse sich nicht beschönigen. Das ist relevant, denn die großen Tech-Konzerne stecken derzeit Milliarden in Chips, Rechenzentren und die nötige Stromversorgung. Die Märkte reagierten allerdings uneinheitlich, fast paradox. Anbieter wie Coreweave, die Rechenleistung mit leistungsstarken Grafikchips bauen und vermieten, verloren an Wert. Die Papiere großer Tech-Konzerne wie Amazon dagegen legten deutlich zu. Man kann das so lesen: Die Anleger trauen den großen, breit aufgestellten Konzernen zu, mit Gegenwind umzugehen, während spezialisierte Anbieter bei Baustopps und strengerer Regulierung viel stärker getroffen würden. Auch Tesla und SpaceX gerieten unter Druck. Elon Musk hatte 446 Millionen Dollar in die Midterms gesteckt, und es gibt die Sorge vor strengerer Kontrolle von KI-Unternehmen. Damit zurück nach Deutschland, wo die Lage weniger glänzend ist, als der DAX-Rekord vermuten lässt. Der Stifterverband meldet, dass die deutsche Autoindustrie in der Krise ihre Ausgaben für Forschung und Entwicklung kürzt. Die internen Aufwendungen der Hersteller und Zulieferer sanken um knapp fünf Prozent auf rund 30 Milliarden Euro. In den Entwicklungsabteilungen wurden 2025 mehr als 9.000 Stellen gestrichen, fast sechs Prozent der Beschäftigten. Insgesamt sank der Anteil der Forschungsausgaben am Bruttoinlandsprodukt von 3,12 auf 3,07 Prozent. Für das laufende Jahr planen die Unternehmen mit 1,7 Milliarden Euro weniger interner Forschungsausgaben, ein Minus von 1,8 Prozent. Das gemeinsame Ziel von 3,5 Prozent bis 2030 rückt damit in weite Ferne. Ein Lichtblick: Der Maschinenbau steigerte seine Forschung um mehr als eine Milliarde auf gut zehn Milliarden Euro, und die Elektroindustrie kommt mit fast 18,5 Milliarden Euro auf Platz zwei hinter der Autoindustrie. Der Branchenverband VDA verweist außerdem darauf, dass Hersteller und Zulieferer von 2026 bis 2030 rund 320 Milliarden Euro in Forschung und Entwicklung stecken wollen. Forschungsministerin Dorothee Bär nennt die Zahlen einen Ansporn für Wirtschaft und Staat. Passend dazu eine Nachricht, die zeigt, dass Deutschland als Standort durchaus noch Anziehungskraft hat: Tesla hat in Berlin-Köpenick in einer umgebauten alten Fabrikanlage sein neues europäisches Entwicklungszentrum eröffnet. Zunächst arbeiten dort mehr als 250 Beschäftigte an Material-, Antriebs- und Fahrzeugentwicklung, später sollen es rund 500 werden. Insgesamt investiert Tesla 100 Millionen Euro. Getestet werden unter anderem Fahrzeugteile wie Airbags und Batteriezellen. Für die zweite Ausbaustufe hat das Unternehmen die Genehmigung beantragt. Bemerkenswert ist der Kontrast: Während die klassische Autoindustrie Forschungsstellen abbaut, baut ein Wettbewerber in Berlin welche auf. Dazu passt, dass Elektroautos hierzulande beliebter werden, auch wegen gestiegener Spritkosten, und dass die E-Autoprämie laut Bundesumweltministerium stark nachgefragt wird. Wie lässt sich Innovation nun politisch stärken? Ein Beitrag in der FAZ argumentiert, dass Deutschland angesichts von demografischem Wandel, Klimawandel und geopolitischen Verschiebungen ein leistungsfähiges Forschungssystem braucht. Die Schwächen: Etablierte Unternehmen greifen disruptive Neuerungen oft zu spät auf, und Forschungsergebnisse kommen zu selten in der Anwendung an. Die Politik solle Ziele und Rahmenbedingungen setzen, aber keine konkreten technischen Lösungen vorgeben, denn bahnbrechende Innovationen entstehen oft zufällig. Als Beispiele nennt der Text Penicillin, den Herzschrittmacher, den Mikrowellenherd oder Post-it. Es gilt der Satz von Louis Pasteur, dass der Zufall den vorbereiteten Geist begünstigt, und der Text ergänzt: und kluge Politik. Gefordert werden unter anderem weniger Bürokratie, Finanzierung in der Wachstumsphase und eine attraktive Standortpolitik für Fachkräfte. Und genau da setzt auch die Debatte in Brüssel an. Gründer nachhaltiger Technologieunternehmen schilderten Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen ihre Hürden: lange Entwicklungszeiten, nationale Regelungen und starke internationale Konkurrenz. Von der Leyen verwies auf feste Klimaziele und auf Geld, das die EU im Finanzrahmen ab 2028 bereitstellen will. Konkret verfügbar sind bereits 6,5 Milliarden Euro aus einem Scale-up-Fonds, der seit Juni arbeitet. Für junge Unternehmen mit teurer Technik ist verlässliches Kapital oft der entscheidende Punkt. Was nehmen wir mit? Die Börsen feiern, getragen von der Hoffnung auf eine ausgewogenere US-Politik, sinkenden Ölpreisen und besseren Industriedaten. Doch die Risiken bleiben, und die Rally ist kein Beleg für eine gesunde Konjunktur. Entscheidend wird sein, ob Deutschland und Europa in Forschung und Innovation wieder zulegen, denn dort entscheidet sich, wie stark unsere Wirtschaft in den kommenden Jahren wächst. Zum Abschluss kurz zusammengefasst: Der DAX steht auf einem Rekordhoch, die US-Zwischenwahlen bewegen Aktien, Dollar, Öl und Gold, Rheinmetall bricht ein, während die Commerzbank glänzt, und die Forschungsausgaben der deutschen Autoindustrie sinken, während Tesla in Berlin aufbaut. Morgen melde ich mich wieder mit den nächsten wichtigen Themen aus der Wirtschaft. Bis dahin: Danke fürs Zuhören und bleiben Sie neugierig. Übrigens: Dieser Podcast ist vollständig KI-generiert, und alle Quellen und Hintergründe finden Sie auf unserer Website.