KI-Boom treibt Börsen, Exporte und Zulieferer – VDMA mahnt Reformen (10.11.2026)

Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Heute geht es um eine Frage, die sich durch fast alle Meldungen zieht: Wo steht der Standort Deutschland, wenn die Weltwirtschaft gerade von Künstlicher Intelligenz und von Chinas Exportstärke angetrieben wird? Wir schauen auf die Kritik der Maschinenbauer an der Bundesregierung, auf Chinas gigantischen Handelsüberschuss, auf die Börsen und darauf, wer in Europa vom KI-Boom wirklich profitiert. Beginnen wir mit einem deutlichen Weckruf. Auf dem Maschinenbau-Gipfel in Berlin hat VDMA-Präsident Bertram Kawlath der Bundesregierung vorgeworfen, notwendige Reformen durch interne Streitigkeiten zu blockieren. Vor etwa einem Jahr, sagte er, habe er die Branche als wütend beschrieben. Inzwischen sei sie fassungslos, und zwar auch über den sichtbar werdenden Abstieg des Standorts Deutschland. Viele Unternehmen fragten sich, warum sie hier überhaupt noch investieren sollten. Seine Botschaft: Jede verschobene Investition und jede unterlassene Reform schwäche den Standort weiter. Konkret fordert der Verband mutige Reformen am Arbeitsmarkt und bei den Unternehmensteuern. Außerdem beklagt er wachsende Bürokratie und steigende Sozialkosten. Der Verband hat dazu eine Studie des Instituts der deutschen Wirtschaft in Auftrag gegeben. Danach könnte die Wirtschaftsleistung in fünf Jahren um 1,5 Prozent höher liegen, wenn die Menschen pro Woche eine Stunde mehr arbeiten würden. Das ist natürlich eine Studie im Auftrag des Verbands, man sollte sie also als Argument in der Debatte sehen. Politisch ist der Zeitpunkt aber heikel. Die schwarz-rote Koalition steht vor wegweisenden Wochen, es geht um die Rentenreform, um Bürokratieabbau und um mehr Flexibilität am Arbeitsmarkt. Die Bundesregierung erwartet in diesem Jahr ein Wachstum von 1,3 Prozent, nach Jahren der Schwäche. Wichtig ist, woher dieses Plus kommt: Es wird maßgeblich von kreditfinanzierten Milliardenausgaben aus den Sondervermögen für Infrastruktur und Verteidigung getragen. Das heißt, der Aufschwung hängt stark am Staat. Ob er auch aus eigener Kraft der Unternehmen trägt, hängt genau von den Reformen ab, die der Maschinenbau jetzt einfordert. Wie angespannt die Lage in der Branche ist, zeigen die Zahlen. Der Maschinenbau steckt im vierten Rückgangsjahr in Folge. Der VDMA rechnet damit, dass die Produktion in diesem Jahr um rund zwei Prozent schrumpft. Als Gründe nennt er hohe Kosten für Energie, Rohstoffe und Personal, die Schwäche der Autoindustrie als wichtigem Abnehmer und die weltweiten politischen Unsicherheiten. Es gibt aber auch Lichtblicke. Im Spätsommer meldete der Verband einen Auftragsanstieg von 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr, getragen von Exporten, von Rechenzentren für Künstliche Intelligenz und von der Verteidigungsindustrie. Die Kapazitätsauslastung stieg zuletzt auf 85 Prozent, den besten Wert seit zwei Jahren. Und genau hier kommt die Künstliche Intelligenz ins Spiel. Nach Verbandsdaten nutzen 31 Prozent der Maschinenbauer bereits KI, weitere 37 Prozent testen sie in Pilotprojekten. Ein anschauliches Beispiel ist der Wasseraufbereiter Zahnen-Technik aus der Eifel. Geschäftsführer Herbert Zahnen erzählt, die betriebseigene KI erkenne verstopfte Abwasserpumpen, etwa durch Feuchttücher, schon zwei Wochen vorher. Das erleichtert die Wartung, federt den Fachkräftemangel ab und eröffnet Quereinsteigern neue Wege. Der Haken: Im internationalen Vergleich hinkt die deutsche Industrie hinterher. Laut der Beratung Horváth investieren US-Industriefirmen im Jahr 2026 im Schnitt 2,9 Prozent ihres Umsatzes in KI, deutsche Unternehmen nur 0,6 Prozent. Der Branchenverband Bitkom sieht trotzdem Chancen für eine Aufholjagd. Die Begründung: Die deutschen Hidden Champions verfügen über spezialisiertes Wissen und direkten Zugriff auf Betriebs- und Sensordaten. Damit zum zweiten großen Thema, das für deutsche Firmen direkt relevant ist: China. Das Land hat bis Oktober einen Handelsüberschuss von rund 1,04 Billionen Dollar angehäuft. Schon im vergangenen Jahr lag er mit 1,2 Billionen Dollar auf einem Rekord, und dieser Wert könnte in diesem Jahr übertroffen werden. Im Oktober allein stiegen die Exporte gegenüber dem Vorjahresmonat um 35,2 Prozent, die Importe sogar um 41,6 Prozent, der stärkste Zuwachs bei den Einfuhren seit 2021. Der Überschuss im Monat betrug rund 105 Milliarden Dollar. Getrieben wird das von zwei Dingen: der weltweiten Nachfrage nach Technik für den KI-Ausbau und von stark steigenden Autoexporten. Der chinesische Pkw-Verband meldet für Oktober ein Plus von 68,2 Prozent bei den Autoausfuhren, bei Elektro- und Hybridfahrzeugen sogar von 144,7 Prozent. Für Deutschland ist das Bild zweigeteilt. Chinas Exporte nach Deutschland legten im Oktober um 33,5 Prozent zu, in die EU um 24,4 Prozent. Gleichzeitig sanken Chinas Importe aus Deutschland um 2,6 Prozent und aus der EU um 4,2 Prozent. Michael Kern, Chef der Auslandshandelskammer in Ostchina, sagt, das verschärfe den Wettbewerb für deutsche Unternehmen, eröffne aber auch Chancen, nämlich als Partner chinesischer Firmen bei deren internationaler Expansion. Die Politik reagiert schon. Anfang Oktober haben sich die EU und China darauf verständigt, die Einfuhr chinesischer Hybridfahrzeuge zu begrenzen. Die Regelung gilt aber noch nicht. Deshalb könnten Hersteller vorab möglichst viele Fahrzeuge nach Europa schicken. Die EU diskutiert zudem weitere Schutzmaßnahmen. Auch zwischen den USA und China bleibt es angespannt. Die Exporte in die USA wuchsen im Oktober um 32,9 Prozent. Kommende Woche könnten sich Präsident Trump und Staatschef Xi beim APEC-Gipfel in Shenzhen treffen. US-Finanzminister Scott Bessent mahnte vorab, China solle Handelszusagen einhalten, denn nach Medienberichten liefert das Land nicht die vereinbarten Mengen Seltener Erden. Interessant ist der Kontrast zur Lage im Inland. Die Jugendarbeitslosigkeit der 16- bis 24-Jährigen lag im September bei 18 Prozent. Die Verbraucherpreise stiegen im Oktober nur um 0,7 Prozent, die Erzeugerpreise legten laut den Berichten um 5,7 Prozent zu. Dazu kündigte die Regierung Maßnahmen zur Stabilisierung der Aktienmärkte an. Kurz gesagt: Der Export boomt, der Konsum im Land bleibt schwach. Genau dieses Ungleichgewicht sorgt bei Handelspartnern für Spannungen. Nun zu den Märkten. Nach dem Kurssturz im KI-Sektor in der Vorwoche haben sich Technologiewerte zum Wochenstart erholt, gestützt von einem deutlich gefallenen Ölpreis. Der Dax schloss 1,7 Prozent höher bei 26.267 Punkten, der MDax gewann 1,4 Prozent auf 31.072 Punkte. Siemens Energy und Infineon legten jeweils um mehr als 5 Prozent zu. In den USA lag der Dow Jones zuletzt 1,2 Prozent höher bei 51.887 Punkten, der Nasdaq 100 gewann mehr als 2 Prozent. In Asien stieg der taiwanische Leitindex fast 5 Prozent, unterstützt durch Maßnahmen der Behörden wie Beschränkungen für Leerverkäufe. Es gab aber auch Verlierer. Rheinmetall fiel nach der erneuten Gewinnwarnung weiter und markierte im frühen Handel den tiefsten Stand seit Februar 2025, bevor ein Erholungsversuch einsetzte. Seit der Warnung vom Mittwochabend hatte die Aktie weitere 21 Prozent verloren. Und Nvidia geriet unter Druck: Das Unternehmen machte Ermittlungen gegen Gründer Jensen Huang öffentlich, nachdem Berichte über eine Beziehung zu einer mutmaßlichen chinesischen Spionin aufgekommen waren. Der Börsenwert sank an einem Tag um fast 200 Milliarden Dollar auf 4,3 Billionen Dollar. Inzwischen gibt es eine Aktionärsklage vor einem Bundesgericht in Kalifornien. Die Kläger werfen dem Konzern vor, Anleger nicht ausreichend informiert zu haben. Zusätzlich steht im Raum, dass über die Firma Megaspeed Chips mit Exportbeschränkungen nach China gelangt sein könnten. Das sind bislang Vorwürfe. Experten mahnen, die langfristigen Folgen seien noch schwer zu bewerten, und es gebe ein Risiko zusätzlicher Regulierung für die ganze Branche. Wichtig für uns: Wie stark einzelne Konzerne den KI-Markt prägen, zeigt sich gerade daran, wie schnell ein Thema ganze Märkte bewegt. Und damit zurück nach Europa. Während US-Tech-Konzerne Milliarden in KI stecken und Anleger zunehmend auf die Kosten schauen, verdienen viele deutsche und europäische Unternehmen als Zulieferer, bei Chips, Anlagen sowie Energie- und Netztechnik. Christian Röhl von Scalable Capital vergleicht das mit dem Goldrausch im Wilden Westen, bei dem vor allem die Schaufelhersteller Geld verdienten. Er nennt ASML, Carl Zeiss und Trumpf als Beispiele. Marktbeobachter sehen Firmen wie Infineon, Siemens Energy oder Aixtron als strukturelle Profiteure und erwarten eine mögliche Rotation von der New Economy hin zur Old Economy. Offen bleibt, wann sich die enormen Investitionen der großen Cloud-Konzerne tatsächlich auszahlen. Was bedeutet das alles zusammen? Deutschland hängt gerade an mehreren Hebeln: Der Staat stützt mit Krediten das Wachstum, die Industrie hofft auf Aufträge durch KI und Verteidigung, und China verschärft mit seiner Exportstärke den Wettbewerb. Ob daraus ein nachhaltiger Aufschwung wird, entscheidet sich an den Reformen bei Arbeitsmarkt, Steuern und Bürokratie, und daran, ob die Unternehmen bei der KI mehr Tempo machen. Das war es für heute. Wir haben gehört, warum der Maschinenbau der Bundesregierung Reformstau vorwirft, wie Chinas Rekordüberschuss deutsche Firmen unter Druck setzt, wie die Börsen nach dem KI-Rutsch zurückkamen und wie Zulieferer vom KI-Boom profitieren. Morgen melde ich mich wieder mit den wichtigsten Wirtschaftsthemen des Tages. Bis dahin, machen Sie es gut. Noch ein Hinweis: Dieser Podcast ist vollständig KI-generiert. Alle Quellen und Hintergründe finden Sie auf unserer Website.